疯狂的隐忧：比特币是蜂蜜还是砒霜？

自 12 月以来，比特币以惊人的速度上涨。 12月5日，比特币价格突破12000美元； 12月6日，比特币价格突破14000美元； 12月7日，比特币价格突破1.5万美元； 12 月 12 日，比特币价格突破 17,000 美元。今年年初，比特币价格仅为1000美元左右，这意味着比特币价格今年上涨了17倍。

与此同时，全球最权威的商业交易所纷纷推出比特币期货交易。 12月1日，全球最大、历史最悠久的期货交易所芝加哥商品交易所宣布将于2017年12月18日推出比特币期货； 12月4日，美国最大的期权交易市场芝加哥期权交易所宣布将于12月10日推出比特币期货产品；纳斯达克还宣布将于2018年上半年推出比特币交易；日本领先的金融交易所之一东京金融交易所也宣布将于 2018 年初推出比特币期货。随着各大交易所推出比特币期货，将为比特币带来大量流动性。这也是近期比特币迅速崛起的原因之一：由于很多机构投资者无法直接投资比特币，交易所推出衍生品让这些投资者有了投资渠道。

作为今年金融市场最耀眼的明星之一，比特币自 2009 年问世以来就受到了最多的关注。然而，尽管引起了激烈的争论，但很多人并不知道比特币到底是什么。即使是专业人士对此也有非常不同的判断。它的存在对金融市场来说是蜜糖还是砒霜？

比特币的稀缺性

与所有以前被广泛认可的货币不同，比特币没有任何发行者。根据其发明者中本聪最初发布的定义，比特币是点对点网络中的电子现金。几乎任何人都可以参与比特币的创造。

而中本聪一直是个神秘人物。中本聪很少透露他的真实信息。在 P2P 基金会网站上的个人资料中，他自称是一名居住在日本的 37 岁男性。然而，中本聪的英语是他的母语，他从未使用过日语。有各种迹象表明“中本聪”可能是一个虚构的身份。他随机在一天中的不同时间在网上讲话。很可能是他故意隐瞒自己的国籍和时区，或者账号背后有很多人。

制造比特币的人被称为“矿工”，他们使用计算机解决复杂的数学问题，以确保比特币网络分布式账本系统的一致性。比特币网络自动调整数学题的难度，使全网大约每10分钟得到一个合格的答案。然后，比特币网络将生成新数量的比特币作为赏金，以奖励那些得到答案的人。最初的赏金是每 10 分钟 50 个比特币，当比特币总量达到一定数量时，赏金减半比特币的老板，直到达到 0。最近一次和第二次减半是在今年 7 月。据测算，到 2140 年，不会再创造新的比特币，流通中的比特币总数最终将少于 2100 万枚。目前市场上有超过 1600 万比特币在流通。

熊市：比特币是骗局

“比特币涨至 10,000 美元：是投机泡沫还是未来价值？”一文中的一句话法国 KEDGE 商学院教授埃里克·皮切特 (Eric Pichet) 说：“正如凯恩斯告诉我们的那样：‘市场的非理性时间可能长到足以让你破产。’所以只有一件事要做：坐在河边看着，有一天，比特币的尸体会从你身边飘过。”

中国经济学家宋庆辉认为，比特币终将爆发。 “比特币就像1637年的‘郁金香狂热’和2000年的互联网泡沫，是典型的泡沫资产，但只是疯狂投机的最新化身，终将崩溃。”

华尔街知名交易员马克·费舍尔认为，比特币目前的走势与 1970 年代白银价格的走势非常相似。从 1970 年代末到 1980 年代初，市场对白银进行了疯狂的炒作，白银的价格从每盎司 2 美元左右炒到了 80 美元左右。然后泡沫破灭，白银价格恢复原状。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙也认为比特币是骗局，他长期以来一直将比特币称为“欺诈”。数字货币投资者、前 Fortress 对冲基金经理 Mike Novogratz 表示，“像比特币这样的加密货币可能是我们生活中最大的泡沫。”

比特币造就的亿万富翁

意见即意见，比特币的反弹确实正在发生。 8年多来，比特币价格一路飙升，创造了一个又一个的财富神话。

最大的受益者是匿名比特币创始人“中本聪”，他持有98万枚比特币，中本聪持有的比特币数量几乎占比特币理论总量的7%，接近6%的股票比特币。比特币的理论总量约为 2100 万枚，而目前市场上约有 1670 万枚比特币。这意味着中本聪是比特币中最富有的人，以当前价格计算财富超过 160 亿美元。

据传早期比特币投资者罗杰·韦尔持有 300,000 个比特币，价值约 48 亿美元。

Cameron Winklevoss 和 Tyler Winklevoss 兄弟是另外两个著名的比特币持有者。他们在 2013 年 4 月持有 1100 万美元的比特币，当时比特币的价格为 120 美元。以目前 1.60,000 美元的价格计算，这些比特币价值超过 14 亿美元。

前 Facebook 高管、金州勇士队老板之一 Charmus Palihapidya 在 2013 年 10 月拥有 500 万美元的比特币，当时比特币约为 200 美元，这意味着 Palihapidiya 持有 2.50,000 个比特币，即按当前市场价格计算，约 4 亿美元。

风险投资家 Draper 于 2014 年在美国联邦执法局的互联网黑市上拍卖了从 SilkRoad 购买的近 30,000 枚比特币。丝绸之路是一个现已不复存在的在线市场，主要销售非法商品。如果 Draper 仍然拥有这些比特币，它们的价值至少会达到 4.8 亿美元。

从虚拟到现实

乍看之下，这像是一群科技男热衷的新奇游戏，甚至有人怀疑是传销。然而，随着时间的推移，比特币的魅力越来越难以忽视。

首先，没有发行人意味着它是一种不受政府控制的“自由”货币——不会因过度印钞而贬值，不会因地缘政治而面临风险，并且交易费用较低。

其次，比特币的安全性远优于法定货币，因为该系统由许多矿工组成的节点共识积极维护。密钥认证方式使得伪造和盗窃难以实现——比特币不会被黑客攻击，除非它遇到可以击败全网 51% 的计算能力。目前，全网的计算能力相当于十几台天河一号计算机。假设你真的有这样的算力，假冒比特币得不偿失，而且可能还不如挖矿。

据统计，今年感恩节期间，美国最大的比特币交易所 Coinbase 用户激增 10 万，用户总数达到 1310 万。去年11月，交易所用户数为490万，一年内翻了一番。

2017 年 9 月，美国第一个用比特币买房的实际案例出现在德克萨斯州的奥斯汀。买家是高科技，卖家是专门根据客户规格建造的建筑商。买家通过比特币支付服务提供商BitPay用比特币兑换美元购买了一套新的独立屋。

澳大利亚立法免除比特币双重征税。今年4月，日本正式宣布比特币合法化，在中国大力推动比特币支付；韩国比特币交易量再次进入全球前三比特币的老板，比特币合法化被提上日程。 9月底，位于澳大利亚边缘的太平洋岛国瓦努阿图宣布将接受比特币作为投资移民的支付方式。投资者需要支付 280,000 美元，或按今年的价格计算大约 28 个比特币。

比特币不仅可以用于购物、交易、规避外汇监管和洗钱，美国还监管其税收制度。 2014 年，美国国税局发布了关于比特币和加密货币的指南。根据指引，如果商品和服务是用比特币等数字货币购买的，增值部分会有税收问题。

疯狂之下的隐忧

早期的“矿工”在比特币当时一文不值的情况下默默挖矿，浪费电费和算力，只希望比特币未来能成为真正的货币。现在他们的梦想似乎实现了。 2017 年，比特币涨幅超过 1000%。

然而，隐藏的担忧正在逐渐放大。投资者深知一个事实：高波动性意味着高风险。高盛首席执行官布兰克费恩最近表示：“它根本不像一种货币，它更像是一种欺诈工具。”

金融市场对人们冲入狂热然后变成泡沫的例子并不陌生。甚至有专家认为，比特币会危及传统交易和实体经济。

目前，场外比特币交易主要有三种模式。首先是C2C场外交易。此类平台提供信息发布场所，交易双方根据需要发布买卖币的广告，类似于“淘宝”。二是钱包APP+场外交易模式，将场外交易功能集成到比特币钱包APP中进行线下交易。三是场内+OTC的商业模式，即同时经营场内货币和货币兑换以及比特币兑人民币的OTC兑换。

对于投资者来说，最大的风险是交易本身。比特币场外交易不涉及第三方。一旦一方违约，对方的权益就难以保障，事后的取证举证更是难上加难。场外交易还面临资金安全、虚拟货币安全等问题。除了部分国家通过发牌将虚拟货币交易纳入监管框架外，大部分国家和地区对虚拟货币交易没有监管背书，也没有推出资金托管、虚拟货币托管等防范措施，这一点也有所增加。投资。用户面临欺诈风险的概率。此外，由于去中心化程度低，比特币价格容易受到大玩家行为的影响，容易被操纵。

结论

今天，比特币市值已经突破2500亿美元，相当于5个京东。

而最具争议的是比特币的内在价值。有人说买比特币就像买空气。与传统金融产品不同，比特币的价值更多是由忠实粉丝的信仰支撑的。

比特币是区块链技术在商业领域最直接、最典型、甚至最粗暴的应用模式。但比特币弱化政府和机构对金钱的控制，赋予个人权力的想法，以及它已经开始普及的区块链技术，未来可能对金融市场和整个社会都具有重要意义。

无论比特币最终呈现的是昙花一现的幻想，还是彻底改变千年货币形态的颠覆，去中心化的区块链技术已经悄然改变了我们生活和商业的方方面面，很多有远见的商业从业者已经在应用区块链技术改变商业场景，势必迎来爆发式增长。