数字货币的发展会对金融市场产生怎样的影响？

比特币等数字货币的兴起，掀起了各国央行研究发行法定数字货币的热潮。 本文首先阐述了数字货币的概念、特点和发展现状，然后分析了发行数字货币对金融的影响，最后提出了我国发行数字货币的相关建议。

随着信息技术的飞速发展和电子支付的广泛应用，全球经济正朝着电子化、网络化和虚拟化的方向发展。 数字货币是新时代基于互联网的产物。 数字货币的出现对金融业的发展产生了深远的影响。 发行数字货币比纸币有很大的优势。 可以降低发行成本，提高银行资金利用率，便于金融监管。 以央行为核心的数字货币发行，或可从根本上解决互联网支付系统脱离央行监管的问题[1]。 但是，数字货币的实施势必会对央行传统的货币发行方式产生冲击。 因此，需要有效排查数字货币的潜在风险，建立相应的风险防范体系btc代表什么数字货币，才能稳步推进数字货币进程。

一、文献综述

商品经济的发展促进了货币的产生，而随着人类文明的不断发展，货币也在不断演变。 货币的本质是一种固定为一般等价物的商品，信用货币在当今世界发挥着重要作用。 数字货币英文为“Digital Currency”，缩写为DIGICCY。 从广义上讲，数字货币是电子货币的一种，与信息网络技术密切相关，具有货币支付手段和流通手段的属性。

最具代表性的数字货币是比特币。 它最早是由一个叫中本聪的人在2009年提出的。这是一种虚拟货币，不是由特定的组织发行的，而是通过特定的算法经过大量计算产生的。 比特币利用P2P网络节点中的去中心化数据对交易行为进行确认和记录，再利用密码学原理保证比特币流通的安全性和稳定性。 比特币基于密码学的设计使其极其安全和隐蔽，可以保证为真正的主人所用。 同时，比特币稀缺，数量极其有限。

史万荣、王文涛、孟慧燕（2016）认为，数字货币是非实物货币。 非实物货币是不同于实物货币的概念。 它是指现实世界中不存在的、不以物理媒介为载体的一种货币形式。 非实物货币分为电子货币、虚拟货币（狭义）和数字货币。 其中，电子货币是一种电子“法定货币”； 虚拟货币是基于网络的虚拟性，由网络运营商提供，应用于网络虚拟空间； 数字货币区别于虚拟货币的特点是基于节点网络，采用数字加密。 算法。 数字货币具有去中心化、总量稳定、价格波动剧烈等特点。 张光伟、薛晶晶（2013）认为，比特币与金本位有相似之处，并通过分析金本位崩溃的原因和比特币的内在缺陷，指出比特币只是一厢情愿的复辟黄金标准。 崔一东、郑晓彤（2012）认为，由于比特币缺乏有信用担保的发行人，没有担保和保证金，所以早期很难得到大多数人的信任。 王娜（2014）从货币本质的角度分析，数字货币不具备货币本质，最近演变为一种投机工具，需要加以限制。 廖玉平（2014）认为比特币不是真正意义上的货币。 网络支付基础服务功能的拓宽和强化是其长期发展的基础，但很难长期保持其币值稳定。

二、数字货币发展现状

数字货币有很多种。 据悉，2017年最新统计数据显示，全球共有700多种数字货币，其中数字货币鼻祖比特币所占比例最大。 数字货币发展迅速。 随着市场越来越开放，越来越多的数字货币应运而生，为投资者提供了多样化的投资品种。 数字货币市场分化严重。 尽管数字货币种类繁多，发展势头良好，但比特币作为第一个数字货币，占据了80%以上的市场份额，数字货币市场严重分化为比特币市场和非比特币市场市场。 数字货币越来越受到各国央行的重视。 2017年2月，中国央行推出的基于区块链技术的数字票据交易平台测试成功，央行发行的法定数字货币在该平台试运行。 发达国家普遍对数字货币的接受度较高，而发展中国家普遍对数字货币持怀疑态度。 特定国家甚至可以使用数字货币来达到特殊目的。 例如，菲律宾有巨额的境外汇款，比特币社区发展迅速。

三、数字货币对我国金融业的影响

我国对数字货币的态度发生了很大的变化。 从中国开始全面禁止比特币等数字货币流通，到现在中国央行发行了法定数字货币试运行，这对我国金融业的发展具有重要意义。

（一）数字货币对货币政策工具的影响分析

1、对法定存款准备金的影响

数字货币在发行、流通和提现过程中具有极大的便利性。 由于数字货币无法在数字钱包和商业银行产生利息收入，为了节省数字货币的机会成本，公众不会选择将数字货币存入银行，而商业银行会以一定的方式向央行支付数字货币。及时处理。 因此，央行发行法定数字货币后，准备金量将呈上升趋势，衍生存款能力增强，对法定准备金率的货币政策效果产生一定影响。

2、对公开市场操作的影响

在数字货币的大环境下，由于货币乘数变大，一定量的货币供应量调整所需的公开市场业务规模减少，因此公开市场操作的敏感性会增加。 此外，随着数字货币的应用，央行对货币的管控力度将加强。 大数据、云计算等先进信息技术手段使央行能够对货币市场和资本市场进行全方位监测和分析。 动态掌握金融系统运行状况。 公开市场操作将更具针对性和灵活性。

3、对再贴现业务的影响

根据凯恩斯学派的货币理论，货币政策的作用是通过利率传导的。 因此，利率市场的运行效率对货币政策的有效性具有重要影响。 数字货币技术支持“点对点”支付结算，可以提高市场参与者的流动性，有效降低整个金融体系的利率水平，使利率期限结构更加平滑，利率货币政策传导机制更加顺畅。 在此背景下btc代表什么数字货币，作为货币政策信号的贴现率将发挥更大的作用。

（二）对金融稳定的影响

数字货币是一种新型货币，出现时间较短，逐渐被大众所认可。 其价格波动剧烈，相关监管法律体系尚不完善，对金融稳定构成一定风险。

1、数字货币价格的剧烈波动将形成市场风险。 数字货币的币值不够稳定，经常出现急涨急跌，投资者很难对其建立信任，同时会引发投机行为，存在很大的不确定性。金融市场的稳定。

2、数字货币交易平台的安全维护可能造成操作风险。 数字货币是利用互联网技术通过计算机进行交易流通，在此过程中，其将面临比传统货币更新的风险，如黑客盗窃、交易平台自身运营风险等。

3、数字货币的去中心化特性导致信用风险。 由于数字货币不同于未经央行信用背书而由央行发行的信用货币，其偿付能力存在不确定性，即数字货币存在信用风险。

（三）数字货币发行带来的新挑战

1. 对传统银行业务的威胁。 由于比特币具有去中心化的特点，即比特币的发行和流通不需要第三方的帮助，而银行往往扮演第三方的角色，势必与传统银行业务形成竞争关系，从而影响银行业务。 执行。

2.迫使银行改变盈利方式。 数字货币的推广将影响银行中间业务的收入，银行需要创新金融服务，拓展新兴业务。

3.给普通银行员工施压。 数字货币的推广将大大节省人力资源的使用，很多职位将被计算机程序取代，对职位的需求将减少。 对从业人员的专业技能要求也将得到提高和更新。

四、关于促进数字货币平稳发展的建议

法定数字货币的研发是一项长期而艰巨的工程。 要完善数字货币监管法律法规，建立健全数字货币监管体系，扩大数字货币金融服务范围，开展相关设备和系统研发。 和优化、维护交易平台的安全等。针对我国数字货币的发展，提出以下建议：

一是坚持开放合作原则，积极探索研发。 目前，在比特币的启发和影响下，世界各国都在积极开展数字货币的研发。 然而，比特币并非诞生于官方组织。 可见，市场力量和民间智慧在互联网时代具有巨大的潜力和价值。 我国未来在数字货币研发中，应秉持开放合作的原则，打造开放的学习平台，充分开发利用社会研究成果。 同时，还要加强国际合作与交流，包容各方，相互学习，相互提高。

二是将人民币国际化战略纳入数字货币研究框架。 目前，人民币国际化的道路比较有限，数字货币的兴起为人民币国际化提供了良好的契机。 我国应将人民币国际化战略纳入数字货币研究，在研发阶段为我国数字货币与其他国家法定数字货币对接做好铺垫，使数字货币服务于人民币国际化战略。

三是加强大数据和云计算技术应用。 大数据和云计算技术是实时处理海量并发交易数据、保障数字货币发行流通系统安全高效的技术基础。 在数字货币的研发中，应从保障系统安全、高效和加强中央银行经济管理能力的角度，注重构建数字货币的大数据和云计算技术框架。