美联储降息 25 个基点意味着什么 美联储降息意味着什么

北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，并将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%。符合市场预期。值得注意的是，这是美联储时隔10年首次降息，也标志着美联储2015年开始的本轮货币紧缩政策结束。

美联储时隔10年再次降息

美联储近几年的政策走向突然转变，从两三年前的“逐步加息”到今年年初的“暂停加息”和“耐心等​​待”，再到最近的“适当的立场”将采取行动维持经济扩张”。“鸽子”的声音响亮而清晰。

北京时间7月10日晚，美联储主席鲍威尔在国会证词中发表鸽派言论，进一步强化了市场对美联储7月降息的预期。鲍威尔在众议院金融服务委员会的半年度货币政策证词中表示，由于美国经济面临一系列不确定性美联储加息降息意味着什么，整体经济增长已经“放缓”，美联储将采取“适当”行动支持经济增长需求，暗示美联储可能会降息。

此外，同日（7月10日）公布的6月例行货币政策会议纪要显示，不少与会者认为，降息可以为美国经济未来面临的负面冲击提供“缓冲”。

美联储主席鲍威尔在周二的讲话中表示“将采取适当行动维持经济扩张”，令市场颇为欢欣鼓舞。但此时摆在市场面前的是一个可悲的历史规律。

在最近的一份研究报告中，美国银行的分析师指出了一个现实世界的现象：过去的每个加息周期似乎都以一个重大的“金融市场事件”结束美联储加息降息意味着什么，尤其是过去的三个衰退都发生在三个月之内。加息周期的结束和降息的开始。

美联储降息意味着什么

根据圣路易斯联储汇编的数据，经济衰退的模式稍晚于加息结束的情况也是如此。

根据摩根大通和巴克莱此前的预测，美联储有望在今年9月开始降息，这意味着美国最早可能在2020年1月面临衰退。

太平洋投资管理公司（PIMCO）也前所未有地暗示，如果美联储失去对市场的控制，那么衰退迫在眉睫，这将对全球市场和经济造成毁灭性后果。

美银美林首席投资策略师迈克尔哈奈特表示，未来一段时间值得关注的经济数据包括当天晚些时候公布的 ISM 新订单指数和本周五公布的非农就业数据。繁荣-萧条线，或后者低于 100,000，可能构成衰退警告。

更糟糕的是，目前的数据显示，美国11个关键摇摆州（两位总统候选人都需要投票）的失业率开始反弹，如果该指标进一步上升，将引发白宫的政策恐慌。

强劲的经济基本面能否打破历史规律的“魔咒”？

那么这个循环会重复一段可怕的历史吗？可以不可以。对此，美国银行提出以下观点：

首先，衰退风险仍然可控。根据该银行建立的模型，未来12个月美国经济衰退的概率为19.5%，距离历史危险的30%大关还有很长的路要走。

其次，从各项金融数据来看，除了收益率曲线倒挂一直红灯闪烁外，其他数据尚未出现明显预警信号。

美国国家经济研究所 (NBER) 确定的对衰退具有前瞻性意义的五项经济指标也表现良好。它们是：首次申请失业救济人数、汽车销售、工业生产、费城联储制造业指数和每周总工作时间。相比之下，这些指标并没有像最近的过去周期那样恶化。

此外，消费者信心和劳动力市场热情仍处于周期性高位，而对失业率持续上升和个人财务状况恶化的预期已开始从今年早些时候的高位回落。

风险主要来自两个方面：美国与世界许多国家的贸易战，以及全球经济增长普遍放缓。

美国银行认为，更高的关税将限制消费者的购买力，导致美国内需急剧放缓，而商业投资承压，其他国家的反制措施更有可能打击美国的出口。此外，美国国内财政紧缩将放大冲击，增加经济衰退的风险。

全球经济放缓也可能通过削弱金融状况和商业信心间接拖累美国的增长。外部需求进一步疲软的间接影响难以量化，尤其是在避险情绪加剧推动美元走强的情况下。

美国银行股票策略师指出，在罗素 2000 指数中没有盈利的公司比例一直在上升，这一趋势与过去的衰退周期一致。包括收入、经济增长预期、通货膨胀、信贷状况等变量在内的综合指标也呈现下降趋势。（综合华尔街知识和中新经纬）